1 · 숫자 하나시장에 3분의 1만 머물렀어요
연 11.7% vs 10.6%Norman Fosback의 달력 타이밍 대 단순 보유Hulbert 25년 이상 추적치(인용) · 주식 보유일은 전체의 약 3분의 1
1970년대 초 연구를 바탕으로 만든 Norman Fosback의 Seasonality Timing System은 휴장일 직전 거래일과 월말·월초에만 주식을 들고, 나머지 날에는 머니마켓펀드(MMF)에 돈을 두는 방법입니다. 투자 소식지 성과를 추적한 Hulbert의 25년 이상 기록에서 이 방법은 연 11.7%로 단순 보유(연 10.6%)보다 평균이 높았고, 주식을 들고 있던 날은 전체의 약 3분의 1이었다고 인용됩니다(Crossing Wall Street, 2008-11-18).
달력으로 이름을 남긴 사람은 Fosback만이 아닙니다. Yale Hirsch는 1967년 Stock Trader's Almanac을 창간해 'Best Six Months', 1월 바로미터, 산타랠리라는 말을 대중화했고, 아들 Jeffrey Hirsch가 지금도 편집을 잇고 있습니다. 이번 강의는 이런 대가 여섯 명의 방법을 나란히 놓고 봅니다.
잠깐 확인"연 11.7%"라는 숫자를 볼 때 가장 먼저 붙여야 할 꼬리표는 무엇일까요?
누가, 어떤 기간을, 어떻게 잰 숫자인지예요. 이 숫자는 Hulbert가 추적한 기간의 성적으로 인용된 값이에요. 다른 기간에도 같았는지는 따로 확인해야 하고, 3 · 데이터에서 직접 확인해 봐요.
2 · 인사이트여섯 방법, 하나의 공통점
여섯 대가가 보는 달력의 단위는 제각각입니다. 반년 단위로 보는 사람, 월말과 휴일 전날만 보는 사람, 섹터마다 날짜를 정하는 사람, 하루 단위까지 쪼개는 사람이 있습니다. 그런데 여섯 방법을 나란히 놓으면 공통점이 하나 드러납니다. 달력은 "언제 볼 것인가"만 정하고, 실제 매매는 추세·수급·통계를 확인한 뒤에 실행했다는 점입니다.
대가들의 공통 구조
1. 달력구간만 정해요
예) 11~4월, 월말월초, 섹터별 날짜
→
2. 확인추세·수급·통계로 거릅니다
예) , COT, 승률·분포
→
3. 행동비중을 조절해요
약세 구간엔 현금·채권·방어 섹터
강의 기획서가 정리한 여섯 방법론의 공통점을 그림으로 옮겼습니다.
약세 구간에 대한 답도 비슷했습니다. 여섯 방법 어디에도 "약한 계절에는 공매도하라"는 규칙은 없고, 현금·채권으로 옮기거나 방어 섹터로 바꾸거나 신규 매수를 멈추는 쪽이었습니다. 계절성이 방향을 거는 도구가 아니라 위험을 줄이는 도구로 쓰였다는 뜻입니다. 이 코스가 1강부터 반복한 "달력은 신호가 아니라 필터"라는 문장이 대가들의 방법 안에 그대로 들어 있습니다.
쉬운 비유 · 낚시 달력
낚시꾼은 물때 달력을 보고 어느 날 바다에 나갈지 정해요. 그래도 배를 띄우기 전에 그날 바람과 파도를 다시 확인하고, 날씨가 나쁘면 달력이 좋다고 해도 나가지 않아요. 대가들의 달력도 '나가 볼 만한 날'을 알려 주는 정도였어요.
잠깐 확인여섯 대가가 약세 구간에 공통으로 택한 행동은 무엇일까요?
공매도가 아니라 현금·채권·방어 섹터예요. 약한 계절에는 손실 위험을 줄이는 쪽으로 움직였고, 하락에 돈을 거는 방식은 쓰지 않았어요.
3 · 데이터여섯 방법 비교표
아래 카드를 누르면 각 방법의 달력 신호, 확인 필터, 약세 구간 대응을 볼 수 있습니다. 성과 수치에는 주장 표시를 붙였습니다. 본인이나 인용 매체가 밝힌 숫자이고, 이 코스에서 독립적으로 검증한 값이 아니라는 뜻입니다.
계절성 대가 여섯 명의 방법
카드를 눌러 보세요.
강의 기획서가 인용한 자료 기준: Stock Trader's Almanac 소개·전략, CXO Advisory(Sy Harding 검증), Crossing Wall Street(2008-11-18), Stocks & Commodities(2002-12), CFRA-Stovall(2019), Global X Canada(2015-08-14), Wealth Professional(2023-09-20), StockCharts(2023-03), Picture Perfect Portfolios(2차 자료), Seasonax(2018-02-02). 원문은 별도로 검증하지 않았습니다.
표를 다시 보면 여섯 방법은 달력의 단위로 나뉩니다. Hirsch·Harding과 Stovall은 반년(의 연장선, 2강·5강), Fosback·Kaeppel은 며칠(, 4강), Thackray는 섹터별 날짜 구간, Williams와 Speck은 주·일 단위 확률입니다. 그리고 Stovall과 Fosback을 빼면 모두 달력 위에 MACD, 기술적 분석, , 이벤트 필터 같은 확인 단계를 한 겹 더 얹었습니다.
잠깐 확인Hirsch식 6개월 스위칭과 Stovall식 섹터 반기 순환의 가장 큰 차이는 무엇일까요?
약세 구간에 주식을 떠나느냐, 섹터만 바꾸느냐예요. Hirsch 방식은 5~10월에 채권·현금으로 옮기고, Stovall 방식은 주식에 남은 채 필수소비재·헬스케어 같은 방어 섹터로 바꿔요.
4 · 반전대가의 방법에도 유효기간이 있어요
성과 수치 대부분은 주장이에요. Fosback의 연 11.7%, Sy Harding의 1999~2012년 누적 213%(다우 93%), Larry Williams의 1987년 대회 성적은 본인이나 인용 매체가 밝힌 숫자이며 독립적으로 검증된 값이 아닙니다. 그리고 숫자가 맞더라도, 그 숫자가 나온 기간이 지나면 방법의 근거가 약해질 수 있어요.
Fosback 방식의 근거는 월말월초와 휴장 전 거래일에 상승이 몰린다는 패턴이었습니다. 4강에서 본 것처럼 이 패턴은 2006년 이후 크게 약해졌습니다. 그렇다면 같은 규칙을 지금 적용하면 어떤 결과가 나올까요? S&P 500 일별 종가로 단순화한 Fosback식 규칙을 직접 계산해 봤습니다. 월말 마지막 1거래일과 월초 첫 3거래일, 그리고 다음 거래일 사이에 평일 휴장이 끼어 있는 거래일에만 주식을 들고, 나머지 날은 현금(이자 0%)으로 두는 방식입니다.
Fosback식 달력 타이밍 vs 단순 보유 (S&P 500)
달력 타이밍(보유일 약 21%)단순 보유
막대를 눌러 보세요.
Yahoo Finance ^GSPC 일별 종가로 직접 계산(가격지수, 배당·거래비용 제외, 현금 구간 이자 0% 가정 — 실제 Fosback 방식은 MMF 이자를 받으므로 이 계산은 달력 타이밍에 불리합니다). 휴장 전 거래일은 일별 데이터 간격으로 추정했습니다. 1950~1989년 10,053거래일, 1990~2005년 4,036거래일, 2006~2025년 5,031거래일. 2026-10-09 조회.
결과는 기간마다 뒤집혔습니다. 1950~1989년에는 전체 거래일의 21%만 들고도 연 8.51%로 단순 보유(연 7.94%)보다 평균이 높았습니다. 그러나 1990~2005년에는 연 4.85% 대 8.21%, 2006~2025년에는 연 2.70% 대 8.88%로 크게 뒤졌습니다. 현금 이자를 더해도 최근 20년의 격차를 메우기는 어렵습니다. 패턴이 널리 알려지고 시장 구조가 바뀌자 방법의 근거가 사라진 것입니다. 7강에서 본 것처럼 원인이 제도나 실물 수요에 박혀 있지 않은 패턴일수록 먼저 약해졌습니다.
자주 하는 오해
"유명한 대가의 방법이니 지금도 통한다?" 아닙니다. Fosback식 달력 타이밍은 2006~2025년에 연 2.7%로 단순 보유(8.9%)에 크게 뒤졌습니다. 방법이 만들어진 기간과 지금은 다를 수 있습니다.
"성과 숫자가 크면 검증된 방법이다?" 아닙니다. 대부분 본인 주장이거나 2차 인용입니다. 같은 규칙을 다른 기간()에 적용해 봐야 합니다.
"대가들은 달력만 보고 매매했다?" 아닙니다. 대부분 MACD, COT, 기술적 분석, 이벤트 필터 같은 확인 단계를 거쳤습니다.
잠깐 확인어떤 달력 전략이 1950~1989년에는 단순 보유를 앞섰지만 2006년 이후에는 크게 뒤졌어요. 이 전략을 쓰려면 무엇을 먼저 해야 할까요?
최근 10년에도 통했는지부터 확인해요. 7강의 다섯 질문 중 '최근 10년도 유효한가'와 '원인을 설명할 수 있나'를 통과하지 못하면 매매에 쓰지 않아요.
5 · 한 가지 실천대가의 방법을 내 세 줄로 옮겨요
마지막 과제입니다. 여섯 방법 중 하나를 골라 7강의 조건 · 행동 · 무효화 세 줄 규칙으로 옮겨 써 보세요. 대가를 고르면 기본 문장이 채워지고, 문장은 자유롭게 고칠 수 있습니다. 대가의 방법을 그대로 따르는 것이 아니라, 내 계좌의 비중과 무효화 조건으로 바꾸는 것이 이 과제의 목적입니다.
실습 · 세 줄 규칙으로 옮기기
입력한 내용은 이 기기 브라우저에만 저장됩니다. 기본 문장은 교육용 예시이며 특정 매매를 권하지 않습니다. 규칙을 만들었다면 7강의 다섯 질문으로 점검하고, 최근 10년에도 통했는지 먼저 확인하세요.
이 코스의 계산은 가격지수 기준이라 배당·거래비용·세금이 빠져 있습니다. 스위칭 전략은 비용과 세금을 넣으면 우위가 더 줄어듭니다. 과거에 통했던 방법이 앞으로도 통한다는 보장은 없습니다.
잠깐 확인Hirsch식 6개월 스위칭을 세 줄로 옮길 때, 무효화 줄에 넣을 만한 조건은 무엇일까요?
추세가 꺾인 상태라면 강세 구간이라도 비중을 늘리지 않는다는 조건이에요. 예를 들어 "S&P 500이 200일 이동평균 아래면 11~4월이라도 적용하지 않는다"처럼 써요.
8강에서 남는 한 문장달력은 구간만, 매매는 확인 후